赵伟：中国制造“难替代性”——“反脆弱”系列专题之八

赵伟系申万宏源证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事

一、哪些现象已体现 “难替代性”？

现象一：关税弹性随税率呈非线性变化。关税冲击弹性随税率 “先递增后递减”：税率低于50%时，美进口需求随成本上升大幅下降；超50%后，弹性下降，中国商品基本需求仍存，现难替代性。

现象二：4月对美出口降幅小于税率涨幅。18~19年加征关税后，出口下滑幅度接近税率；但今年4月对美出口增速仅回落22个百分点，远小于同期145%的加税幅度，反映供应链嵌入度与加价能力优势。

现象三：关税豁免由美企主动申请。关税1.0时期，60%商品获豁免，以机械设备等中间品为主，由美企因 “替代困难、经济损害” 主动申请，豁免后美自华进口占比提升、增速反弹5-10%。本轮豁免速度更快，加税后即豁免，1227.9亿美元商品涵盖手机、计算机等，医药化学品生效更早。

二、哪些商品美国本土无法生产？

美出口商品主为矿物金属制品；华出口商品纺织服装为主。去年数据显示，美对世界出口以矿物与金属制品、化学品和机电产品为核心。华对世界出口以纺织服装鞋帽箱包居首，其次为机械&电气设备、矿物与金属制品。

中美出口商品中矿物与金属品均占较大比例但商品不同。美国以石油能源为主，主要为石油原油、沥青等；中国以贱金属制品为主主要为钢铁制品、钢铁等。

机械设备领域结构亦不同：美出口以半导体单晶柱、涡轮喷气发动机等高技术产品为主；中国则以通用机械和专用设备为主，空气泵出口占该类别7.6%，商品分布均衡，凸显两国在高端制造与基础制造领域的产业分野。

三、哪些商品 “龙二” 无法替代中国制造？

纺织服装：越南替代降速。越南为美纺织服装 “龙二” 进口来源，但美自越进口价上升，依赖度提升放缓。中国纺织服装全球出口份额23年达38.7%，成本优势支撑难替代性。

消费电子：墨西哥转口依赖中国。美国自墨进口消费电子（手机、电脑）与中对墨出口增速同步，反映 “中国生产—墨西哥转口” 模式，实质依赖中国供应链。

电气机械：“龙二” 品类差异大。美自中进口电气设备以蓄电池为主，自墨进口绝缘电线，自德日进口发动机，品类互补而非替代。机械设备领域亦存在类似结构差异。

其他视角：大规模关税豁免及高溢价商品。关税1.0时期，机械、橡胶塑料等中间品豁免后进口占比提升，显示美国难以脱离中国供应链；中国电动车、手机等在美国溢价率1.5~2.4倍，高于关税成本，市场竞争力支撑难替代性。